中国领先的娱乐社交平台。

来源：IPO早知道

作者｜Stone Jin

　　据IPO早知道消息，拥有花椒、六间房等产品的花房集团于10月25日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

　　从发展历程来看，花房集团于2006年5月推出六间房，2015年5月推出花椒，二者于2019年4月完成合并。招股书显示，花房集团董事会主席为周鸿祎，执行董事、CEO为于丹。

　　基于多年运营旗舰产品花椒和六间房积累的经验，花房集团亦陆续推出语音社交娱乐和网络产品，并在社交探索、交友和群聊等场景下投资或孵化多项特色社交网络服务。

　　根据艾瑞咨询的报告，按往绩记录期间移动设备端累计下载量计算，花房集团在中国的所有在线娱乐直播平台中排名第一，而按2021年前8个月所有渠道的月活跃用户和移动端及PC端的月使用时间计算，花椒集团排名前二。

　　截至2021年8月31日，花房集团拥有3.72亿名注册用户，且在2021年前8个月，很大一部分活跃用户年龄均在35岁及以下。

　　花房集团在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于未来三年内进一步多元化并丰富产品、内容与服务；实施市场推广计划来扩大国内外用户群并推广品牌；选择性收购或投资与业务互补并符合企业理念和增长策略的产品、服务及业务；增强研发和技术能力；以及用作营运资金和一般企业用途。

　　打造多元化互补产品矩阵

　　海外产品前8个月新增2670万名注册用户

　　不可否认的一点是，六间房和花椒是花房集团最为旗舰的两款产品，尤其是在2019年完成合并后，运营经验和资源整合形成协同效应，进一步提高整体用户吸引力和参与度。

　　截至2021年8月31日，花椒和六间房分别有2.07亿名和0.77亿名累计注册用户。基于产品运营经验和内容生态的搭建，今年前8个月，花房集团的平均月活跃用户为5990万名，且花椒和六间房付费用户留存率分别为78.8%和66.1%。

　　花房集团为用户提供一个平台，使其能够通过直播展示才华、分享技能、经验以及生活方式。2019年5月，花房集团还推出了语音应用程序「花吱」以丰富自己的产品矩阵。

　　在这么一个内容生态中，主播是不可或缺的一个环节——为此，花房集团与主播经纪公司深度合作，通过了解主播经纪公司的需求，定制管理工具和合作政策，以帮助与其合作的主播经纪公司一起成长。今年前8个月，花房集团500名大主播绝大多数来自于经纪公司。

　　截至2021年8月31日，花房集团平台的累计注册主播数目为1070万名，今年前8个月每种产品每名活跃主播的日均直播时长超过230分钟。

　　值得注意的是，除国内市场外，花房集团现已在海外推出多款专注于社交探索的产品和服务。截至2021年8月31日，花房集团视频社交网络的海外产品(包括HOLLA 及Monkey )注册用户为8530万名。其中，2020年下半年， Monkey在Apple之App Store的美国自由社交网络应用程序排行榜中位居前五。今年前8个月，海外产品新增注册用户约2670万名。

　　前8个月营收同比增长超25%

　　主播成本在可控范围之内

　　财务数据方面。2018年至2020年，花房集团的营收分别为19.93亿元、28.31亿元和36.83亿元；今年前8个月的营收同比增长超25%至29.60亿元。

　　从收入构成来看，语音直播服务产生的收入占比在2018年至2020年、以及今年前8个月分别为0.5%、6.8%、14.2%和22.1%。换言之，花房集团的收入结构趋于多元化。

　　至于成本方面，花房集团的绝大部分销售成本是其与就直播服务与主播或主播经纪公司分享的来自虚拟打赏的收益。2018年至2020年、以及今年前8个月，主播成本占各期收入的比例分别为74.6%、67.8%、66.4%和66.1%，呈逐年减少趋势。

　　此外，2018年至2020年、以及今年前8个月，花房集团的毛利率分别为15.1%、24.9%、27.5%和27.7%，呈逐年上升趋势。

　　今年前8个月，花房集团的净利润为2.60亿元，与2020年同期基本持平。

　　在线音视频社交娱乐市场增速犹在

　　技术积累同样为核心竞争力之一

　　从市场规模来看，随着人均可支配收入的持续增加，人们对优质内容和创新社交娱乐的需求增长促进了对在线社交娱乐内容的需求增长。

　　根据艾瑞咨询的报告，按收入计算，中国在线音视频社交娱乐市场已从2016 年的370亿元以77.1%的复合年增长率增加至2020年的3,638亿元，并预计将继续以22.6%的复合年增长率在2026年增至12,350亿元。

       此外，按收入计算，中国视频直播市场预期将从2020年的1,710亿元以23.0%的复合年增长率在2026年增至5,910亿元；而中国在线音频社交娱乐市场主要包括即时互动音频娱乐服务(如聊天室、卡拉OK、社交探索及游戏陪玩)，其2020 年按收入计算的市场规模为577亿元。根据艾瑞咨询的报告，在中国越来越多的年轻人群对情感陪伴的追求的驱动之下，音频社交探索及游戏陪玩中新兴服务的市场规模已从2016年的22亿元以62.0%的复合年增长率在2020年增至151亿元，并预计将以27.6%的复合年增长率在2026年增至651亿元。

　　在这样较大增量空间的背后，主播资源、社区文化、品牌声誉、技术能力等都将成为决定平台是否继续保持高速增长的核心要素。

　　事实上，除前文已提及的前几大驱动力外，技术能力同样已成为花房集团的竞争壁垒之一。

　　根据艾瑞咨询的报告，2016年花椒就成为直播行业第一个产业化应用H.265技术的平台，可显著提升屏幕画质并降低网络传输成本，而其AI视频特效技术亦可显著提升用户体验。此外，花房集团也是全球第一个在直播中使用“萌颜”的平台。

　　目前，花房集团与与高校保持战略合作伙伴关系，并就资源交流和共同开发与科技公司合作。截至2021年8月31日，花房集团的研发团队共由331名成员构成。

　　可以说，花房集团过去十余年积累的先发优势已为其后续的增长奠定了相当的基础，其未来在这个可观的增量市场中抢占更大的市场份额或是一件确定性较高的事情。（IPO早知道）